美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要(yào)传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继(jì)续(xù)调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极(jí)有(yǒu)可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的(de)是依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担(dān)忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来(lá复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思i)的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有(yǒu)空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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