公募基(jī)金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的(de)社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去(qù)几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链