自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算(su世界上哪个国家女人最开放àn)机等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé世界上哪个国家女人最开放)收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块世界上哪个国家女人最开放的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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