昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈(tán)判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协议(yì)。另一位(wèi)消(xiāo)息人士(shì)称，预计(jì)谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在未(wèi)来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类(lèi)别(bié)的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支(zhī)配支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用(yòng)于(yú)国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来(lái)首次(cì)面(miàn)对面(miàn)会议(yì)不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及(jí)时(shí)作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦(lún)特(tè)原油价格到202主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补3年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对(duì)全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势的(de)评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据(jù)显示，交易(yì)员们完(wán)全押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度(dù)加(jiā)息25个(gè)基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场(chǎng)认为(wèi)接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热潮中获得(dé)的(de)利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明显下滑并(bìng)创下(xià)近(jìn)半年或(huò)半年多以来(lái)新低(dī)。截至(zhì)5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹后于(yú)近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前(qián)美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍(réng)没(méi)有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看(kàn)，不能排(pái)除接下来继(jì)续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社(shè)融和固定资(zī)产投资(zī)等经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经(jīng)济复(fù)苏的后主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离(lí)此(cǐ)前预(yù)期(qī)有(yǒu)较(jiào)大差距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对(duì)下(xià)游需(xū)求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规(guī)模又(yòu)出(chū)现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下(xià)半年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期(qī)货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺(cì)激还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度(dù)以(yǐ)来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出(chū)现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格(gé)底(dǐ)部(bù)的确立需要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出(chū)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供(gōng)需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场(chǎng)供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价格区间(jiān)有利于行业(yè)供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年(nián)底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存较(jiào)近(jìn)年同期(qī)偏(piān)低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下(xià)半(bàn)年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利(lì)于(yú)钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低(dī)价(jià)可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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