全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策。

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