五(wǔ)一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务across 和 cross的区别，cross和across区别和用法违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(across 和 cross的区别，cross和across区across 和 cross的区别，cross和across区别和用法别和用法chēng)自(zì)己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经(jīng)济数据(jù)可能比任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的(de)时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以来，金(jīn)融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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