AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市(shì)公司宣(xuān)布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投(tóu)资(zī)者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球带来(lái)无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建立完(wán)善(shàn)的(de)法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人(rén)隐私(sī)、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共(gòng)同推动这(zhè)一领域的(de)创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的手(shǒu)段(duàn)，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互(hù)联网行业(yè)一样大(dà)规模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于产(chǎn)业的早(zǎo)期(qī)，但是(shì)我们(men)可以看(kàn)到疫情背景下，大家(jiā)越来(lái)越意(yì)识到数字化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字(zì)化(huà)将会和人工智能(néng)深度融合(hé)，也(yě)会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到了(le)历史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经理首次利用人工(gōng)智(zhì)能完成季报，也显为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果示出(chū)人工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历(lì)史性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教育基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投(tóu)教基地也(yě)将通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资者(zhě)关系(xì)管理新模式(shì)，提升客户(hù)投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为一季度市(shì)场热点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦(jiāo)的(de)三大需求就是(shì)能(néng)源、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能(néng)带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部(bù)的(de)位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变(biàn)革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科(kē)技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来(lái)社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的(de)产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质(zhì)生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入前(qián)十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转变，数据成为(wèi)新(xīn)的生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服(fú)务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业(yè)应用(yòng)等(děng)，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特(tè)别(bié)是重(zhòng)点布(bù)局了人(rén)工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领域(yù)得(dé)到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来(lái)多个行业将极大受益于(yú)这一(yī)技(jì)术的应用和普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域(yù)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到(dào)了对(duì)AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓中也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持(chí)久(jiǔ)的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如(rú)同(tóng)去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的(de)机(jī)会。“我们这(zhè)时反而应该加大(dà)对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力在火热(rè)的(de)行情(qíng)面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度(dù)布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)的标(biāo)的，在一季(jì)度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确(què)立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最重要的事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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