券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现(xiàn)下滑(huá)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商(shāng)的(de)增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（5圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式7.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内(nèi)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善(shàn)。

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