在(zài)锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。<北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么/p>

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么保持(chí)了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额(é)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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