财联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保(bǎo)值(zhí)需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可(kě)持续(xù)性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中(zhōng)分析，从最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词国际金价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有(yǒu)望凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大(dà)生等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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