自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科2000克是多少斤啊(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)2000克是多少斤啊芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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