5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需(xū)要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商(shāng)用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示(shì)，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江(72小时是几天，72小时是几天几夜jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披(pī)露(lù)有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的(de)主要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率(lǜ)，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)72小时是几天，72小时是几天几夜，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也(yě)表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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