钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势(shì)。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是(shì)市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传(chuán)艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合(hé)计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函回(huí)复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子(zi)公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的(de)审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(là一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币i)融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现(xiàn)年销售250亿(yì)元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在(zài)其大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源(yuán)、德(dé)博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的客(kè)户(hù)名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可(kě)能(néng)成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成(chéng)本(běn)接近，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的(de)也(yě)接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料(liào)价(jià)格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的(de)成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格(gé)波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投(tóu)资(zī)的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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