关(guān)注国际(jì)方面(miàn)消息。

　　克里米(mǐ)亚(yà)突(tū)发，无人(rén)机袭击！

　　据今日俄罗斯(sī)电(diàn)视台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海军(jūn)黑海舰(jiàn)队(duì)所在地，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托波(bō)尔市的一个(gè)储油设施遭到无人机(jī)袭击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导(dǎo)致储油设施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社(shè)交(jiāo)媒(méi)体上(shàng)称：“由(yóu)无人机袭击造(zào)成的火灾影响面(miàn)积约为1000平方(fāng)米，所有安全和(hé)救援(yuán)人员都已抵达(dá)现场。火灾所在地和民用(yòng)区(qū)域间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分享的多(duō)段视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任(rèn)何伤亡(wáng)报告(gào)，地方政府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑灭(miè)大火时保持冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔(ěr)也曾(céng)遭到(dào)两架(jià)无人机的袭击，其(qí)中一架(jià)无人机被俄军摧毁，另一架(jià)无(wú)人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业(yè)绩大(dà)反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报(bào)。报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入610亿元，同(tóng)比增长7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同(tóng)比增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内(nèi)餐饮行业的(de)逐步回暖，厨(chú)房食品(pǐn)的销(xiāo)量较去年同期有所(suǒ)上涨。另外(wài)，去年一季度受(shòu)南美干旱(hàn)天气等因素影响，大豆、大(dà)豆油及棕(zōng)榈油等公司主要原(yuán)材料的(de)价格快速上(shàng)涨(zhǎng)，今年一季度公司(sī)主要(yào)原材(cái)料成本低于去年同期。销量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动了(le)厨房食(shí)品的利(lì)润增(zēng)长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙鱼经销商数(shù)量合计(jì)7768家，较(jiào)上(shàng)年增加1647家(jiā)。金龙鱼(yú)在投资者关(guān)系活(huó)动上表(biǎo)示，新增渠道主(zhǔ)要来源于网(wǎng)络下沉(chén)、细分(fēn)产品(pǐn)的专(zhuān)业经销商，以及餐(cān)饮(yǐn)渠道(dào)的快(kuài)速发展带来的(de)经销商(shāng)增长。

　　产(chǎn)能方面，金龙鱼目前有70多(duō)个已投产生(shēng)产(chǎn)基地，央厨杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴平基(jī)地(dì)已投(tóu)产(chǎn)，沈阳和廊坊(fāng)的央厨项目也将于年内建成投产。目前(qián)，河南周口和陕西兴平央厨开始供应学(xué)生餐(cān)业务，多款预制菜在(zài)线下及电商平台(tái)开展销(xiāo)售。

　　不过(guò)，期货日报(bào)记者还注意到，金龙鱼归属于上市公司股(gǔ)东的扣除(chú)非经常性损益的净利润为2.4亿(yì)元，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是公(gōng)司的(de)套期保(bǎo)值操作(zuò)未(wèi)完全(quán)满足套期会计(jì)要求的(de)衍生金融(róng)工具(jù)损益的(de)影响(xiǎng)，因此将套期保(bǎo)值业务(wù)划定为非经(jīng)常性损益，排除在(zài)净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开(kāi)展2023年度商品期货套期保值(zhí)业务的(de)公(gōng)告》中披露(lù)，将在2023年对在场(chǎng)内市场交(jiāo)易(yì)的(de)与公司及下属(shǔ)子公司的生(shēng)产(chǎn)经营(yíng)有直接关系(xì)的原料(liào)、产品、油脂等期货品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜(cài)油、菜(cài)粕、大(dà)豆、玉米、花生(shēng)等(děng)品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产品(pǐn)的销量(liàng)有所(suǒ)增长，营业收入同比上涨，但(dàn)是在行情下跌(diē)的过程中，公司油(yóu)脂科技(jì)相关产品的(de)利润(rùn)受到挤(jǐ)压，导(dǎo)致(zhì)利润同比(bǐ)有所(suǒ)减少(shǎo)。从合(hé)并资产负债(zhài)表中可(kě)以看出(chū)，衍生金融资(zī)产从年(nián)初余额的5.8亿元增长到了期末的8.3亿元，实现(xiàn)了(le)对(duì)现货市场的对冲作(zuò)用，弥补了(le)一定的利润损(sǔn)失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道(dào)道全一季度扭亏为(wèi)盈。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，道(dào)道全发(fā)布(bù)2023年(nián)一季度报，公(gōng)司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非后净(jìng)利润7093万元(yuán)，实(shí)现经(jīng)营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额3.31亿元，亦跟随同步转正。由(yóu)于产能释(shì)放(fàng)、原料回(huí)落、消费复苏(sū)、推出新品(pǐn)等利好(hǎo)因素影响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人士表示(shì)，道道全业绩修复有(yǒu)持续性(xìng)，预计二(èr)季(jì)度(dù)还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格(gé)下降”是(shì)道道(dào)全业绩出现(xiàn)大反转的主要原因。

　　三年间，原料菜油价(jià)格从(cóng)8000元/吨一线飙涨至14000元/吨(dūn)以上的历(lì)史高位，这大(dà)大抬升了企业的(de)加工成本。然而零售终端(duān)的包装油价格(gé)上涨幅度却(què)不(bù)及成本上涨幅度，甚至出现(xiàn)卖得(dé)越(yuè)多、亏得越多的(de)情况，这导致(zhì)油(yóu)脂加工企业的盈利能力大幅下降(jiàng)，道道(dào)全(quán)也(yě)不例(lì)外。自2022年下半年以来(lái)，道道全新(xīn)建产能陆续(xù)释放，海外到港原料(liào)陆续增长，带动道道全的包装油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂建设(shè)，并于今(jīn)年一季度(dù)取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工(gōng)厂建成(chéng)投(tóu)产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来，广(guǎng)东大力(lì)发展预制菜产业，一(yī)季度(dù)广东地区餐饮消费(fèi)回暖势头良(liáng)好，为(wèi)道道(dào)全茂名工(gōng)厂的投产及产能释放带(dài)来正面影响。

　　道道全还表示，今年(nián)一季度扭亏为盈的另(lìng)一主(zhǔ)要原因是主要原料价格(gé)出现下降趋势，缓解公司(sī)的采购及成本(běn)压(yā)力(lì)。自(zì)2022年下(xià)半年(nián)开始，道道(dào)全所用主要原(yuán)料的国际交(jiāo)易价格(gé)呈现(xiàn)出(chū)回落走势(shì)，受船期和现货到厂的时间影响，道道全的(de)主要原料综合采(cǎi)购成本随后于2022年年末回落，2023年一季(jì)度则进一步延续回落趋势(shì)，对其一季度实现扭亏(kuī)为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全(quán)旗(qí)下(xià)拥有多个品牌，经销商(shāng)总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华(huá)东、华南等菜(cài)油主要消费区域，并在(zài)岳阳(yáng)、重庆、绵(mián)阳(yáng)、茂名、靖江(jiāng)设立(lì)生(shēng)产加工基地。由(yóu)于拥有多个品牌及多地(dì)工厂，下(xià)游消费复(fù)苏(sū)、上(shàng)游(yóu)原料看跌将成(chéng)为道道全今年业绩(jì)修(xiū)复的(de)两大驱动因子(zi)。对于今年的(de)业绩，道道全持(chí)有谨慎乐观态度(dù)，认(rèn)为业绩修复有(yǒu)一定(dìng)持续(xù)性，未来不宜过度悲观(guān)。亦(yì)有(yǒu)多家券商对(duì)道道(dào)全今年业(yè)绩表达正面(miàn)预期，并预测其(qí)今年全年营业(yè)收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着(zhe)大豆、棕榈油(yóu)、包材(cái)等大(dà)宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提价(jià)效应(yīng)逐渐显现，部分公司毛利率(lǜ)迎来较(jiào)明显(xiǎn)改善。

　　对(duì)于行业发展(zhǎn)格(gé)局与趋(qū)势，道(dào)道(dào)全(quán)认为(wèi)，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来看，原材(cái)料供给预(yù)计将(jiāng)趋向于宽松，但天气(qì)、能源及国际政(zhèng)治经济形势等(děng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，又给油脂(zhī)、油料市(shì)场(chǎng)带(dài)来不(bù)确定性。包装食用(yòng)植(zhí)物油(yóu)是生活必(bì)需(xū)消费品，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意识的(de)提高(gāo)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数，对健康(kāng)、安全(quán)、营养的食用油需(xū)求也将(jiāng)持续增加(jiā)，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化现(xiàn)象也将日(rì)益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者，在原料供应端(duān)，大(dà)宗农(nóng)产(chǎn)品价(jià)格已“退烧”，进入(rù)下行周(zhōu)期，而且(qiě)我国(guó)菜油原料(liào)供应出现(xiàn)了(le)从未(wèi)有(yǒu)过的多元及宽(kuān)松局(jú)面，包装(zhuāng)油(yóu)的成本端压力缓解趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜油的(de)消费需求端则是喜(xǐ)忧参半(bàn)。

　　反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数“今年1—2月油脂油料市(shì)场整(zhěng)体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端(duān)均有不(bù)确定性，盘(pán)面整体呈现振(zhèn)荡(dàng)走(zǒu)势。然(rán)而，进(jìn)入3月(yuè)后市场风云突变，硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭(bì)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌及连锁反应，为(wèi)全球金(jīn)融市场的稳定性带来(lái)了挑战，对整个(gè)商品乃至金融市场造(zào)成了较(jiào)大冲(chōng)击(jī)。此外，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供给压力(lì)从进(jìn)口成本端为油脂油料市场形(xíng)成(chéng)了较大拖累(lèi)。宏观与基本面利空出现共振，不论是油还是粕(pò)均显著(zhù)跌破此前振(zhèn)荡(dàng)区(qū)间(jiān)。虽然市(shì)场并不看(kàn)好油粕走势，但如此凌(líng)厉的跌势仍在节奏上超出了市(shì)场预(yù)期(qī)。”石丽(lì)红(hóng)说。

　　也有行业人士认为，今年(nián)一季度油脂的走势(shì)也(yě)受到宏观面影(yǐng)响。另外(wài)，在大量乌克兰及(jí)澳(ào)洲廉价(jià)菜(cài)籽(zǐ)的(de)冲(chōng)击下，今年欧洲菜籽进口同比增加200多(duō)万吨(dūn)，原(yuán)油价格(gé)不景气带(dài)来生(shēng)柴投料需(xū)求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油(yóu)大(dà)部分依赖对中(zhōng)国出口，在加拿大(dà)旧作菜籽采购近500万吨的背景下(xià)，国内后(hòu)期面临的菜油供给压力十分(fēn)明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普遍(biàn)反映，油脂消费(fèi)复苏(sū)不及预(yù)期(qī)，包(bāo)装油需(xū)求乏力，国内食(shí)用油需求整体增(zēng)量空间不大(dà)。要(yào)想拿到更多市场份额，不同油种之间、大小企(qǐ)业之(zhī)间的竞争十(shí)分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处(chù)于弱势，因提货较好，菜油表(biǎo)观库存处于(yú)低位，终端(duān)库存处于高(gāo)位。随供应(yīng)逐(zhú)步增加，表观库存或(huò)逐步起量，二季(jì)度菜油价格与相关油(yóu)脂价差缩(suō)小格局背景(jǐng)下(xià)，菜油需(xū)求或起量，但中短期仍处于累库态(tài)势(shì)。”石丽红说(shuō)。

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