消费(fèi)复苏的强烈(liè)信(xìn)号下，美妆市场还没有真正等(děng)来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗(shī)兰(lán)黛集(jí)团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在截(jié)至3月31日(rì)的三个月内，集(jí)团净销售额同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净(jìng)利润从(cóng)上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛将业绩(jì)下(xià)滑(huá)主要归因于中国(guó)、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在打折清理库(kù)存的同时，渠道的(de)补货订(dìng)单也有所减少(shǎo)。据管理层透露(lù)，本季(jì)度全球旅(lǚ)游零售(shòu)有机销售额(é)就(jiù)下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑(huá)的(de)第四个财季。2023财年前三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛净(jìng)销售额同比下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利润同比(bǐ)下降55％至(zhì)10.39亿美元(yuán)。旅游零售的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集(jí)团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报交(jiāo)流会上(shàng)表(biǎo)示，“亚洲(zhōu)旅游零售业的复苏比我(wǒ)们预期的(de)更不(bù)稳定，其他地区更加(jiā)缓慢，第四财季的不利因素比(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名bǐ)我们2月份预期的要大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次(cì)下(xià)调全财年(nián)业绩预期。据预计，2023财(cái)年雅(yǎ)诗兰黛集团净销售额同比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也(yě)终(zhōng)于失去耐性。业绩发布当日(rì)，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超(chāo)21％，直接从245美元/股左右跌破200美元(yuán)/股(gǔ)。截(jié)至(zhì)5月5日收(shōu)盘，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)股价(jià)回升至203.54美(měi)元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅(fú)已(yǐ)近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿(yì)美元。

　　押(yā)注旅游零售，零售商却在清库存

　　作(zuò)为跨(kuà)国美妆(zhuāng)企业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游零售已深(shēn)耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售(shòu)渠道(dào)，曾以(yǐ)高速增长的态势让(ràng)公司引以(yǐ)为(wèi)傲。

　　据媒体报(bào)道，雅诗兰黛通过该渠(qú)道每年触及(jí)超过(guò)30亿(yì)消费(fèi)者。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游零(líng)售推动(dòng)雅诗兰(lán)黛(dài)在过去十年中实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集团方面(miàn)透露，基于(yú)过去几年海南旅游零售(shòu)快速增长，去年7月在海南发生(shēng)新冠疫情时，集团与零售商均对(duì)疫后的市场(chǎng)恢(huī)复信(xìn)心十足，采(cǎi)购了大量产品。但此(cǐ)后(hòu)因恢复不(bù)及预(yù)期(qī)，导致该渠道库存高企，零售商目前仍在一边(biān)清理库(kù)存，一边减少(shǎo)采购量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零(líng)售(shòu)渠道何以撼动整个集团(tuán)业绩？从全球旅(lǚ)游零售业务来看，2004财年，雅诗(shī)兰(lán)黛的旅游零售业务销售(shòu)额约占全年销售(shòu)额(é)的6％，到2021财年该业务销售额(é)占(zhàn)比达到28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香水和护(hù)发等整个品类渠道中市场份额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免(miǎn)税在疫情期间(jiān)快速发展，中国(guó)旅(lǚ)游零售市场对于雅诗兰黛集团(tuán)更是(shì)举足轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是(shì)在中国旅(lǚ)游(yóu)零售渠道中销售产品。正因(yīn)为如此(cǐ)，海(hǎi)南旅游零(líng)售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤(fū)品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元(yuán)。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售(shòu)额均有所(suǒ)下滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛在交流会上(shàng)提及，过去(qù)半年里虽然海(hǎi)南旅游客流在(zài)增加(jiā)，但是该市场的美妆消费(fèi)转化却(què)远不及预期。此外时代(dài)财经注意到，雅(yǎ)诗(shī)兰黛旅游零售渠道商品的“地板价”一直以(yǐ)来被不(bù)少消费者诟病。

　　过去(qù)两年里(lǐ)，韩国(guó)、日(rì)本免税渠(qú)道的大(dà)量商品通过保税仓(cāng)形式流入中(zhōng)国市场，在(zài)库存饱(bǎo)和、直(zhí)播、离岛免税(shuì)等(děng)多方因素带动下，各渠道竞(jìng)争(zhēng)激烈，许多明星产品在(zài)市场(chǎng)上价格(gé)“击穿地板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与倩(qiàn)碧就是其中典型(xíng)。

　　巴克莱(lái)银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集(jí)团旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)业务内部(bù)的控制度(dù)和话语(yǔ)权提(tí)出质疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰黛等国(guó)际美妆(zhuāng)纷纷提升售价，同时(shí)伴随(suí)的还有(yǒu)旅游零售渠(qú)道(dào)的折(zhé)扣收缩(suō)，这从(cóng)一定(dìng)程度上也阻碍了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的困境也(yě)并非个例。今年以来(lái)，其他美妆集团也没(méi)有等到中国消费者如预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中国(guó)最新财季(jì)有机销售(shòu)额同(tóng)比增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因游客(kè)未大规模回归而在旅游零售(shòu)渠(qú)道的销售额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位国际美妆品牌内部人士对时代财经形容(róng)今(jīn)年以来的(de)市场情况。另据多位美妆行(xíng)业人士透露，今年一季度品(pǐn)牌销售平平，美妆消费复(fù)苏不及(jí)预期也成为共识。“经济大(dà)环境(jìng)不好，化妆(zhuāng)品成为可以缩(suō)减(jiǎn)的(de)支出。”有人如是解释(shì)。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在(zài)最新(xīn)财季(jì)指出，中国所在的北亚市场在(zài)集团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的(de)客流(liú)回来了，但销售尚未复苏。而(ér)本(běn)土头(tóu)部(bù)美妆公司贝泰妮在(zài)今年一季(jì)度营收和净利润增速(sù)均显著放缓(huǎn)。

　　这亦导致了上游代工厂(chǎng)的订单缩(suō)减。一(yī)位国际美妆巨头代(dài)工厂内部人士表示，“比去年好，但生意没有(yǒu)预期的那么乐观。”而这个差(chà)距主要(yào)反映(yìng)在(zài)订单数量上(shàng)。

　　值得关注的(de)是，在今(jīn)年一季度，曾(céng)在疫(yì)情三年依托(tuō)直播而(ér)猛(měng)增的线上(shàng)销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福(fú)证券研报，今年(nián)1-3月淘(táo)系销售(shòu)口径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下(xià)雅诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均同(tóng)比录得双位数(shù)下滑(huá)，其(qí)中雅诗(shī)兰黛GMV下(xià)滑超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰草集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大幅(fú)下滑的(de)命运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福(fú)证券

　　在某国际美妆集团(tuán)电(diàn)商部门(mén)工作(zuò)的歪(wāi)歪（化名）对时代财经(jīng)透露(lù)，业(yè)绩增(zēng)长贡献(xiàn)多(duō)来(lái)源于几个(gè)头部品牌，“因为前几年(nián)直播(bō)美妆腾飞，品牌(pái)目标原本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们品牌去(qù)年（销售）比(bǐ)前年涨60％，但今年的全年目标比去年实际达成同比(bǐ)下降10％。集团还有一些品(pǐn)牌也(yě)在(zài)降标。”

　　她还指出，因为(wèi)销售(shòu)疲软，今(jīn)年以来品(pǐn)牌的各项费用均有缩减日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名，“下调(diào)的费用(yòng)有推广费、活动费、赠品费(fèi)，以及参(cān)与电商平台(tái)满减活动时(shí)减(jiǎn)下(xià)来的差价。”

　　小品牌(pái)的日子似(shì)乎更(gèng)难。据一名纯净美(měi)妆品牌市场人员透露，“一季度(dù)销售(shòu)目标倒是完成了，但是现在品牌(pái)方(fāng)都(dōu)发猛(měng)力，竞(jìng)争激烈，消费者要求也变高了(le)。我们(men)线(xiàn)上的投放费(fèi)用几(jǐ)乎是从1到(dào)0，去年计(jì)划(huà)还做了明星投放、达人投(tóu)放(fàng)，今年(nián)本来有计(jì)划，但现在全部(bù)停止了。公(gōng)司(sī)架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目(mù)前(qián)鲜少(shǎo)有人能给出明(míng)确(què)答案，“静观其(qí)变”成了不少业内(nèi)人士对当下(xià)市场的(de)判断。年初的各公司的涨价策略显然(rán)未能解决(jué)根本问题，与(yǔ)此(cǐ)同时有公司毅然选择加码(mǎ)供应链投资，以缩短市(shì)场反应(yīng)周(zhōu)期(qī)；有公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)收购潜(qián)力品牌(pái)，创造(zào)增长引擎；还(hái)有公司则重押线下专柜，深入(rù)低线城市(shì)抢占市(shì)场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游(yóu)等典型的线下消费场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到(dào)这场消费的(de)复苏(sū)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名