公募(mù)基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。 润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素p>

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对(duì)某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重要性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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