全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒ会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点u)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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