曾号称(chēng)“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾(céng)经最(zuì)引以为傲，也(yě)是为雪松系(xì)创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯(sī)富豪(háo)榜”“中(zhōng)国(guó)好老板”等多个(gè)光环的“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性(xìng)分压公式是什么，分压公式是什么意思为“非法吸收(shōu)公(gōng)众存款”立案查处，其本(běn)人(rén)也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近日，公司无(wú)法与实际(jì)控制人张(zhāng)劲取得(dé)联系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被立案查处。公(gōng)安机(jī)关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关已(yǐ)依法提取(qǔ)相关涉(shè)案数据，并已(yǐ)委托专(zhuān)业机(jī)构进行独(dú)立鉴定和司法审(shěn)计，已对(duì)涉案(àn)相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前(qián)案件正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示，圆方(fāng)投资的(de)背后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象表明(míng)，“张某”也就(jiù)是(shì)雪松控(kòng)股(gǔ)的实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希(xī)望的投资(zī)人(rén)，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且(qiě)“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停(tíng)三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公开资(zī)料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房地(dì)产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿(yì)元(yuán)，被广东省(shěng)委省政府(fǔ)评为广东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的野心也随(suí)之展露(lù)，逐步开(kāi)始涉(shè)猎(liè)包括大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅(lǚ)等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发(fā)展）等上市(shì)公(gōng)司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公司的产业版图(tú)，雪(xuě)松控股应运而生，资(zī)产规模迅速飙升。在张劲的(de)构想(xiǎng)中(zhōng)，雪(xuě)松(sōng)控股实现“三(sān)个万亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪(xuě)松系的营(yíng)收(shōu)规模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松(sōng)控(kòng)股致(zhì)力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范(fàn)围内积(jī)极拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链服(fú)务(wù)等核心领(lǐng)域，加(jiā)快(kuài)推动新材料、新(xīn)技术创新突破，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应(yīng)链业务迅速提升(shēng)资产规模，营(yíng)收已经翻了好几(jǐ)倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中(zhōng)国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股，开(kāi)始(shǐ)打(dǎ)着“供(gōng)应链金融(róng)”的旗(qí)子(zi)，以(yǐ)所谓的“应收(shōu)账款”为(wèi)底层资(zī)产，假(jiǎ)借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自然(rán)人(rén)发(fā)售。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投资者沟通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外(wài)发行的理财产品存(cún)量(liàng)规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月(yuè)开始出现理财(分压公式是什么，分压公式是什么意思cái)产品发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年(nián)12月(yuè)出具(jù)的兑付计(jì)划(huà)显示，此(cǐ)前逾(yú)期产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出(chū)台实物资产兑付补充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落款(kuǎn)为董事(shì)长(zhǎng)、实控人张劲的致歉(qiàn)信(xìn)，称(chēng)受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计划未能(néng)按照(zhào)预期方案(àn)落(luò)实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资(zī)金的努(nǔ)力，也未(wèi)能(néng)取得实质(zhì)性效(xiào)果，致使原本定应于(yú)当月底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一样的(de)“配方(fāng)”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴(bào)雷(léi)，这与近年来恒(héng)大等房地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法(fǎ)接受。

　　投资(zī)人(rén)调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是(shì)一(yī)个庞大的融资(zī)网络(luò)，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层(céng)资(zī)产的(de)应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市(shì)公司雪松发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要(yào)求(qiú)其核实媒(méi)体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公(gōng)司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相关的(de)供应(yīng)链业(yè)务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做(zuò)假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层(céng)资产原本就是(shì)雪松系(xì)自导(dǎo)自演的一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大一部分原本就是(shì)一场“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规(guī)模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政府不如(rú)靠(kào)自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响到个人(rén)生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这家名(míng)声不(bù)显的企业(yè)名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想到，几(jǐ)年前大家心目(mù)中的“好老板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是利(lì)用(yòng)虚(xū)构的资(zī)产(chǎn)来套取(qǔ)员(yuán)工钱(qián)财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑付危(wēi)机爆发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人所(分压公式是什么，分压公式是什么意思suǒ)做出的承(chéng)诺(nuò)三番五次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安(ān)机关(guān)立案公告传(chuán)来。

　　多人(rén)落(luò)网，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是(shì)雪松(sōng)系金融(róng)业务(wù)的经(jīng)办(bàn)公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出(chū)，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今一年多，经(jīng)侦(zhēn)部门(mén)对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的(de)调(diào)查(chá)早已在持(chí)续进行(xíng)，对于(yú)张劲及其他(tā)多为雪松系(xì)高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公(gōng)告披露(lù)此(cǐ)次(cì)对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措(cuò)施，意味着(zhe)基(jī)本案情已调查清楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次通过电(diàn)话、微信等(děng)方式(shì)与公司董(dǒng)事陈晖联系(xì)，均无法与其(qí)本人取得(dé)联系，也无法确(què)定(dìng)其失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖(huī)正是(shì)“雪松系(xì)”派(pài)驻(zhù)董(dǒng)事之一(yī)，其兼任雪松控(kòng)股(gǔ)集团、雪(xuě)松(sōng)实业(yè)集团的董(dǒng)事(shì)，还在广州(zhōu)雪(xuě)松(sōng)文化旅游投资有限公司(sī)、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联网小额贷(dài)款有限公(gōng)司(sī)等数(shù)十(shí)家公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人(rén)，也在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损已经再(zài)次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达(dá)，也在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东(dōng)能源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次(cì)要约(yuē)收购系山(shān)能新(xīn)材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程(chéng)序取得齐翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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