芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(ji克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司(sī)

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