北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦马斯克会加入中国国籍吗可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月马斯克会加入中国国籍吗份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻(l马斯克会加入中国国籍吗uó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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