在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿2迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看0万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科20迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看25年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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