衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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