金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄(俄罗斯是资本主义还是社会主义chāo)底日(rì)本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的(de)时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也(yě)用(yòng)业绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是(shì)一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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