财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难随性是什么意思，女人随性是什么意思以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(b随性是什么意思，女人随性是什么意思ěn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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