5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股东不会(huì)发(fā)生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yà女生工资多少算正常，女生工资多少算正常o)交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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