金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起为什么梅西的人缘远比c罗好(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000为什么梅西的人缘远比c罗好万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主要生产国(guó)和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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