财联社(shè)4月(yuè)29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一(yī)辆宝马车(chē)”……这些生(shēng)活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却(què)步的无奈现实。近日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等多地医保部门发(fā)布公告，于(yú)4月20日落实(shí)口腔种植医疗(liáo)服务(wù)收费、种植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞(jìng)价(jià)挂网(wǎng)“三(sān)位一体”的综合治理措施，单颗种植牙(yá)的价(jià)格(gé)降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集采政策落地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔医(yī)学会(huì)种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后(hòu)的种植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再(zài)让(ràng)患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局(jú)披露，本次集采汇聚全(quán)国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者(zhě)费(fèi)用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服(fú)务(wù)价格相关规定出台，三级公立(lì)医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全(quán)国口腔流行病(bìng)学调查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当(dāng)中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报贝壳财经(jīng)记(jì)者走访发现，多家(jiā)北京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始了“集(jí)采(cǎi)价(jià)”的种植牙促销，价格已(yǐ)低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山(shān)东省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务价格(gé)项目4月1日(rì)正式落(luò)地实施(shī)。当天，“随(suí)着牙冠、种植体(tǐ)等(děng)集采价格(gé)落(luò)地执行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅增长(zhǎng)，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医(yī)院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计未来(lái)国内(nèi)的(de)种植(zhí)牙数量，有望从目(mù)前(qián)每年400万颗，增(zēng)长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他(tā)认(rèn)为这个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的国(guó)产(chǎn)种(zhǒng)植牙耗材(cái)厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压(yā)力也是机会。一位国(guó)产种植牙企业代表透露，尽(jǐn)管国产品(pǐn)牌产品拥有一定(dìng)的价(jià)格优势，但销(xiāo)售份额(é)占有(yǒu)率尚(shàng)不(bù)足(zú)10％，本(běn)次集采(cǎi)后很难(nán)快速放量或实(shí)现“国(guó)产替代”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助(zhù)于(yú)企业积累更多的临床(chuáng)应用数(shù)据和案例，对未来长期(qī)的(de)应(yīng)用(yòng)和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国(guó)内耗材(cái)需(xū)求(qiú)爆(bào)增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受(shòu)益(yì)于老龄化和支付能力提高，近年(nián)来(lái)种植牙需(xū)求呈现爆发式增(zēng)长。根(gēn)据牙博(bó)士(shì)招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为(wèi)431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中(zhōng)包括上(shàng)游设备(bèi)和耗(hào)材企业：种植类如(rú)华(huá)西口腔科技中心(xīn)等(děng)；修补类(lèi)如正海(hǎi)生(shēng)物、奥(ào)精医疗(liáo)等；设备类如口(kǒu)腔全(quán)景(jǐng)机和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算机重组断层影像设备的美(měi)亚光(guāng)电等；数字软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以(yǐ)及他(tā)们(men)的上游陶瓷块厂商爱(ài)尔(ěr)创（国(guó)瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经(jīng)销商：松佰(bǎi)牙科(kē)等；下(xià)游为口(kǒu)腔医疗(liáo)机构如通策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔等(děng)。

　　浙(zhè)商证券(quàn)孙建(jiàn)等人在3月20日(rì)发布的研报中(zhōng)表示，种植牙集采降价(jià)后，其渗(shèn)透率有望得到(dào)快速(sù)提(tí)升，同时加速国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设备需求释放。中游设备美亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗(shèn)透(tòu)率提升，民(mín)营医院(yuàn)和诊所的设备需(xū)求弹性(xìng)更(gèng)大，国产设备依托(tuō)性(xìng)价比(bǐ)优(yōu)势(shì)聚(jù)焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上游核心零部(bù)件上市公司主要为奕(yì)瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙(yá)科(kē)一直(zhí)都被投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙科(kē)的纯正(zhèng)上市(shì)公司只有通策医疗这一家。也正是因为如此，自通策(cè)医(yī)疗借壳上市(shì)以来，其便一直备(bèi)受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年(nián)在(zài)资本市场走势一(yī)路下行，前年最(zuì)风光(guāng)的时候曾触(chù)顶1300亿元(yuán)市(shì)值(zhí)，而不到2年的时间(jiān)内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财(cái)报(bào)数(shù)据来(lái)看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业务板块增速第一位。对(duì)通策医疗来说(shuō)，种植牙业务是不(bù)可或缺的(de)市场。业内人士透(tòu)露，一旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗(liáo)的盈利能力很可(kě)能受(shòu)影响。面(miàn)对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机(jī)构(gòu)失去了此(cǐ)前集团采购(gòu)优(yōu)势，与(yǔ)公(gōng)立(lì)医院及其他(tā)民营(yíng)口腔(qiāng)机构(gòu)站在同一起跑线，大幅降价势(shì)在(zài)必行，这也将(jiāng)影响(xiǎng)种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面(miàn)对的最(zuì)大的问题(tí)是，怎么能把这些增量转化为自己的增量。竞(jìng)争来(lái)自参与集(jí)采的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机构，其(qí)中有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占总数的80％。想(xiǎng)要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足(zú)够广(guǎng)的口腔机构，二得有足(zú)够多(duō)的医护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其所期待的一(yī)件(jiàn)事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内(nèi)容(róng)纪要中提到，宁口(kǒu)2022年(nián)上半(bàn)年营收增长3％，净利科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(lì)润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加(jiā)的人力成本影响了(le)900万(wàn)元利润。通策医疗(liáo)2022年(nián)三季(jì)度(dù)财报中提到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持(chí)蒲公(gōng)英医(yī)院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公(gōng)英医院在最(zuì)短的时间成为当(dāng)地(dì)第一的(de)口腔医院(yuàn)。值得注意的是，通(tōng)策医疗(liáo)的重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提(tí)出，被公司视为“未来五年重要(yào)的发展计划”。而(ér)如今，目前来(lái)看，该计划仍(réng)处筹(chóu)备或(huò)培育(yù)期，2022年(nián)上半年(nián)蒲(pú)公英分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利(lì)润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲(pú)公英(yīng)分院净利(lì)率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年(nián)相关(guān)医生的储备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量再增(zēng)长(zhǎng)10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着(zhe)价格差(chà)异化(huà)定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形成(chéng)规(guī)模(mó)的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通(tōng)策医(yī)疗2022年(nián)底(dǐ)在机构调研时的观点。一位(wèi)长期关(guān)注消(xiāo)费医(yī)疗的行业人士分析，通(tōng)策医疗的主要市场仍在浙江，但(dàn)即(jí)使(shǐ)在浙(zhè)江，面对接下来激(jī)烈的种植牙市场，也(yě)没有绝对优势，“确实是一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢(màn)慢从(cóng)一个(gè)高毛利业务(wù)变成低毛利(lì)业务。因为这一部分对(duì)医生的技(jì)术要求并(bìng)没有那么高，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都(dōu)能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞(jìng)争会比较激烈(liè)。”关注口腔(qiāng)赛道的投(tóu)资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈利(lì)曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实在集采消息出来之前(qián)，民营口腔诊所就因为价格战的原因(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容yīn)，自己就把(bǎ)价格(gé)压下(xià)来了。低(dī)于4500元的种植价格，在(zài)业内其实已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业者如(rú)是(shì)说(shuō)到(dào)。目(mù)前，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的(de)经营压力(lì)，面对高昂的诊所(suǒ)房租、水(shuǐ)电以(yǐ)及人工费(fèi)用等(děng)，其实利润不算(suàn)高(gāo)。有医(yī)疗投资机构工作(zuò)人(rén)员曾表示，目(mù)前(qián)80％的民营(yíng)连锁(suǒ)口腔机(jī)构都(dōu)处于亏(kuī)损状态。

　　▌天(tiān)价种(zhǒng)植牙神(shén)话破灭 牙科诊所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业(yè)内(nèi)人士给(gěi)予了一(yī)个乐观(guān)的(de)预测，当(dāng)集采降低(dī)价格后，原本属(shǔ)于改善型医疗需求的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本需求——几十亿颗(kē)失牙(yá)的市场(chǎng)会(huì)打开。这几乎奠定了(le)一个薄利(lì)多销的(de)局面。但这(zhè)并不是在所有(yǒu)牙科诊所都会发(fā)生的(de)局(jú)面。当耗材价(jià)格下降后，牙(yá)医(yī)利益会受到直接(jiē)冲(chōng)击。“在大部分诊所里，医(yī)生收入(rù)是(shì)和(hé)耗材挂(guà)钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生(shēng)的工(gōng)作量加大不说，收(shōu)入(rù)会减少(shǎo)。”业内人士表(biǎo)示最(zuì)担(dān)心的是到底能(néng)不能以价(jià)换量。如果薄利了，但(dàn)最终没有多(duō)销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是(shì)医(yī)院所有科室中(zhōng)，最(zuì)适合独立执业的(de)。即便在(zài)改革(gé)开放之(zhī)前，全国各地的(de)个(gè)体牙医也(yě)不在少数。国(guó)家(jiā)卫生统计年(nián)鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起(qǐ)来有66000多家(jiā)，提供的口腔(qiāng)医疗服务占到总量(liàng)69％左右。民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院或(huò)诊所的一大特(tè)点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都(dōu)是“个(gè)体(tǐ)户(hù)”。牙(yá)科特别依(yī)赖(lài)医生(shēng)的个人能力，牙医(yī)独立执业会比其(qí)他专科容(róng)易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在(zài)上(shàng)游的厂家，到了终(zhōng)端(duān)诊所，利(lì)润空间很微薄，还没有算(suàn)上房租、水电、折(zhé)旧(jiù)。”业(yè)内人(rén)士认为，假如耗材降价(jià)，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销，就形成了一个悖论。当(dāng)收入(rù)不足以支撑(chēng)过(guò)高的运营(yíng)成(chéng)本时，一些(xiē)诊所(suǒ)不得不关停退市(shì)。长远来(lái)看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失时(shí)最(zuì)后的(de)办法，更重要的是提(tí)高公(gōng)众对口腔卫生的关注(zhù)意(yì)识(shí)。“世界(jiè)卫(wèi)生组织(zhī)提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望(wàng)在80岁的时候每个(gè)人(rén)都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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