今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(琪琪格蒙语什么意思rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字琪琪格蒙语什么意思头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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