当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美国(guó)政府(fǔ)的债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜(bài)登举行会议(yì)后表示，这次会见并未就解决(jué)债务上(shàng)限问题达成任何有益意(yì)见，自己和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再(zài)次与(yǔ)总统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登在白(bái)宫与国会(huì)众议院议(yì)长、共和党人麦(mài)卡锡(xī)进行谈判，试图打破(pò)两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三(sān)个(gè)月(yuè)的僵局，避免(miǎn)在5月底之(zhī)前发(fā)生严(yán)重违约。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议(yì)院多数党领袖(xiù)、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院(yuàn)民(mín)主党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰(jié)·弗里斯也将参(cān)加此次(cì)会谈。

　　之前市场(chǎng)预期(qī)，拜登(dēng)与(yǔ)麦(mài)卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之(zhī)际，他不(bù)会在债(zhài)务上限问题上打破党(dǎng)派僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言论(lùn)无疑给(gěi)此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年(nián)1月19日，美(měi)国债务总(zǒng)额超过债务上限。美国(guó)财(cái)政部(bù)次日(rì)启动非(fēi)常规(guī)举(jǔ)措维持政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助(zhù)财(cái)政部暂(zàn)时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦(lún)在致(zhì)信国会领袖时发出(chū)了债务违约可能期限的警告，称(chēng)财政部的最(zuì)佳估计是，若(ruò)国(guó)会未能(néng)提高债务上限或暂停上限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府的(de)所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限(xiàn)问题相关议案在(zài)众议院以微弱优势得到通(tōng)过(guò)。议(yì)案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的(de)限制，若(ruò)两党(dǎng)能在这一时限之(zhī)前同意把债(zhài)务上(shàng)限再提高1.5万亿(yì)美元，则(zé)暂停时限作废，但提(tí)高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的(de)条件，共(gòng)和(hé)党预计(jì)未来十年(nián)内将合计削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通过(guò)后很(hěn)快表(biǎo)示(shì)，这一(yī)将削(xuē)减支出和提高(gāo)债务上限捆绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会不(bù)提高债务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机(jī)”，引发(fā)金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行(xíng)业危机一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml，美国(guó)监管机构的第(dì)一份“认错”报告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未(wèi)能(néng)在硅谷(gǔ)银行倒闭之前(qián)向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要求(qiú)其尽快解决(jué)已(yǐ)知问(wèn)题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及时(shí)排查隐患，没有及时(shí)注意到(dào)第一(yī)共和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间(jiān)发展过快(kuài)，吸收(shōu)了(le)数(shù)千亿美元的存(cún)款。同时，其(qí)工作人员也没(méi)有意识(shí)到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报告(gào)表示，银行“在纠正监管机(jī)构已发(fā)现的缺陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也(yě)没(méi)有采取足够措施去(qù)尽快(kuài)解决问题(tí)”。

　　需(xū)要指出的是(shì)，美(měi)国银行业的这一(yī)场危(wēi)机风(fēng)暴中，加州(zhōu)是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山(shān)。此外，近期同样(yàng)遭(zāo)遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平(píng)洋合众银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的(de)报告(gào)，在对(duì)硅谷银行的(de)监管工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅助(zhù)作用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承担主要监督责任，后(hòu)者未(wèi)来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来(lái)将对(duì)资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产事件中，未纳入保险的存款规(guī)模较高(gāo)是促成银(yín)行挤(jǐ)兑(duì)的关键因素之(zhī)一。然而，报告指出(chū)，在过去，监管机构(gòu)并未认定大(dà)量无保险(xiǎn)存(cún)款一定意味着风险增加，因为拥(yōng)有大(dà)量存款的账户往往是由(yóu)企业(yè)客户(hù)持(chí)有的(de)，这些(xiē)客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)，这些风(fēng)险也(yě)可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石(shí)油储备回补计(jì)划

　　5月9日(rì)周(zhōu)二(èr)，美国政(zhèng)府再(zài)度推迟美国战(zhàn)略(lüè)石油储备的回(huí)补计划(huà)。

　　美国能源部(bù)周二(èr)表(biǎo)示：美国战略(lüè)石(shí)油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备，能源部仍然(rán)致力于以一(yī)种为美国(guó)纳税人带来最(zuì)大价值并(bìng)保护美国(guó)经(jīng)济和安(ān)全利益的方(fāng)式回(huí)补SPR，同时遵守国会(huì)的授权并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也(yě)是(shì)对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其(qí)补一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml充SPR的方式(shì)还(hái)包(bāo)括要求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去(qù)年(nián)通(tōng)过政府拨(bō)款法案取(qǔ)消(xiāo)了(le)国会(huì)授权的约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从(cóng)SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万(wàn)桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底和(hé)本(běn)月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时(shí)购入(rù)石油回(huí)补SPR的(de)条件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价依(yī)然高于美国政府设(shè)定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节(jié)后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在(zài)节后开(kāi)盘一度全线(xiàn)跌破前低(dī)支撑(chēng)后，国内三(sān)大油脂期(qī)货(huò)价格(gé)随即(jí)反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主力合(hé)约最高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明(míng)显分(fēn)化，从(cóng)板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者了解到(dào)，此轮(lún)反(fǎn)转(zhuǎn)过程中，市场风(fēng)格(gé)不断变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨月份(fèn)从主力转换到近月，反映了市(shì)场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲(líng)介绍(shào)，五一餐(cān)饮业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观(guān)，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基调，且认为(wèi)节后油(yóu)脂(zhī)将迎(yíng)来(lái)补库需(xū)求。“因海(hǎi)关(guān)对大豆(dòu)检验要求增(zēng)加(jiā)、检(jiǎn)验(yàn)频(pín)度(dù)增加，大(dà)豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或(huò)不及预期，豆油(yóu)累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示(shì)，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持较高水平，豆油(yóu)库存(cún)加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现(xiàn)不佳及(jí)后期(qī)大豆高(gāo)到(dào)港(gǎng)带来的累库趋势压制，豆油整(zhěng)体一(yī)直是不(bù)温(wēn)不火(huǒ)；菜油整体(tǐ)受到需求难以消化供(gōng)给的压制，前期表(biǎo)现(xiàn)弱势但在加拿大题(tí)材出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在(zài)产地及国内持续去库(kù)的(de)加持下(xià)，表(biǎo)现最为亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货分析师石丽红表示(shì)，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上(shàng)的涨幅(fú)，一点都不(bù)拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程(chéng)度(dù)反应了(le)前期超跌后的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记(jì)者了(le)解到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨(zhǎng)，主要源(yuán)于马棕4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显示，马棕(zōng)4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅(fú)下降，进一步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油近期(qī)的价格(gé)优势相(xiāng)比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎(hū)持平(píng)。出口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存(cún)预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万(wàn)吨下降比较明显。但(dàn)上(shàng)周五(wǔ)到周一，大华(huá)继显及(jí)MPOA给(gěi)出(chū)的4月全(quán)月产量环比减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑(duì)现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是(shì)历(lì)史(shǐ)极(jí)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可(kě)能(néng)15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要(yào)在(zài)于当(dāng)月假期(qī)较多，工作日偏少。因马来种植园(yuán)的印尼(ní)工人要返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋节，通(tōng)常开斋(zhāi)节(jié)当月马棕(zōng)产量环比数据(jù)有偏低(dī)倾向(xiàng)。今(jīn)年印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节(jié)假(jiǎ)期(qī)，预计(jì)因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产(chǎn)量环比降幅较往年(nián)更大。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内外(wài)供(gōng)需、消息面有直接关系，阶段性的宏观(guān)企(qǐ)稳及情绪(xù)修(xiū)复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是(shì)美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)及风险事(shì)件的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期偏强，是(shì)国(guó)内(nèi)油脂反弹的重要环境因(yīn)素(sù)。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的(de)美国(guó)非农就业等数据全面(miàn)超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦(lún)也在敦促国会提高(gāo)联邦(bāng)债务上限。这些消息(xī)，从边际(jì)上缓(huǎn)解了(le)因(yīn)美(měi)国银(yín)行业危机、债务上(shàng)限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担(dān)忧，国际原(yuán)油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观(guān)环(huán)境（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国银行(xíng)业危机、美国债(zhài)务上(shàng)限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴(bā)西大豆(dòu)卖压有所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油产地(dì)处于季节性增(zēng)产(chǎn)季、欧(ōu)洲新(xīn)菜(cài)籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不牢 业(yè)内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续性(xìng)

　　值(zhí)得注意的是，当(dāng)前，因宏观和基(jī)本面的压(yā)制(zhì)依然存(cún)在，受访人士对油脂此轮(lún)反(fǎn)弹(dàn)的持续(xù)性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基(jī)本面来(lái)看，在油脂供应改善(shàn)倾向较强的背(bèi)景(jǐng)下，我们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持续的上(shàng)行(xíng)基(jī)础，此轮超跌(diē)反弹或难持续太(tài)久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂(zhī)需求好于(yú)2022年(nián)，但不(bù)及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜过分乐观。而从时间节(jié)点上(shàng)来看，油脂(zhī)整体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增库周(zhōu)期已是(shì)事实(shí)，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前(qián)是季节性增(zēng)产季，中期产地库存趋(qū)向回(huí)升。但当前马棕(zōng)库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计(jì)还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但在(zài)倒挂的(de)豆棕(zōng)价差及主需求(qiú)国(guó)高库存带来的并不(bù)算好的出口前景下，后续(xù)产(chǎn)地库存累库倾向(xiàng)较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低(dī)产(chǎn)期，3月(yuè)马来(lái)西(xī)亚出现洪(hóng)涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去(qù)几个月马棕产(chǎn)量表现不(bù)佳(jiā)导(dǎo)致(zhì)了棕(zōng)榈油(yóu)的(de)连(lián)续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着超(chāo)于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预计(jì)马棕5月全(quán)月的产量环比(bǐ)增(zēng)幅可能还会更高，这(zhè)预计将为马(mǎ)来西亚带来显(xiǎn)著的(de)累库压(yā)力，不利于产地报价及棕(zōng)榈(lǘ)油期价的持续(xù)上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场累(lèi)库(kù)为主，大豆检验(yàn)只(zhǐ)影响大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂(zhī)直接进口月(yuè)均30多万吨，那(nà)么油脂(zhī)单月供应在230万吨以(yǐ)上，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国(guó)内(nèi)菜油库存从年初(chū)以来早(zǎo)就已(yǐ)经进(jìn)入累库状态。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带(dài)来压榨整体回升，豆油的(de)累库趋势(shì)也已经(jīng)比(bǐ)较(jiào)明显，截至5月5日，国(guó)内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下(xià)滑(huá)，但周(zhōu)比增近10％，已(yǐ)连续(xù)三(sān)周累库。后期从(cóng)库存(cún)季节性角度(dù)来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不太足(zú)的(de)棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈油进(jìn)口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油(yóu)料多数进口为主，成本端原料的供需及价格(gé)的变化(huà)对油脂行(xíng)情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹(dàn)，美豆新作面积预(yù)期，国际(jì)棕榈油产地累库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关(guān)注(zhù)的是，宏(hóng)观风险(xiǎn)并没有完全消散(sàn)，全球经济预期、美高利(lì)息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)需(xū)求传导等影响或更(gèng)大。

　　“在宏(hóng)观风险(xiǎn)尚未(wèi)释(shì)放完全，市场随时可能重新聚(jù)焦宏观风险，且油脂整体供应改善的(de)背景(jǐng)下，油脂并不具备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判(pàn)断，业内(nèi)人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入(rù)场机会(huì)，合(hé)约上(shàng)建议选择远月合约，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml