近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(j半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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