总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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