本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jià一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克n)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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