华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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