个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)试点落(luò)地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和(hé)地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开(kāi)。

　　作为个(gè)人养老金业务的(de)代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借(jiè)其与权益产品(pǐn)的紧(jǐn)密联(lián)系和(hé)与投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售方(fāng)面已有多(duō)方实践。时(shí)值个人养老金(jīn)业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入(rù)多(duō)家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来，个人养老金业务正在获(huò)得更多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至今年(nián)3月31日，证监(jiān)会更新(xīn)名(míng)录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增(zēng)加至(zhì)143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金(jīn)最(zuì)主要的代销方之一，证券公司(sī)在个人养老金业务(wù)试点的(de)铺开(kāi)和推广中持续发力(lì)，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为大型券商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充(chōng)分(fēn)发挥(huī)财富管理优势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前(qián)，个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)投资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据(jù)人(rén)社部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前上线个(gè)人养老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产(chǎn)品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，证(zhèng)券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产品资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具(jù)备保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照的证券公司(sī)可(kě)销售养老保险，大(dà)多数试点券商将视(shì)线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个(gè)人养(yǎng)老金基金销(xiāo)售(shòu)资格(gé)，完(wán)成全部40家(jiā)基金(jīn)管理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的(de)上线，基本实现个人养(yǎng)老(lǎo)金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人(rén)向中(zhōng)国基金(jīn)报记者介绍称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老基金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续将不断完善产(chǎn)品池。东方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本(běn)实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务(wù)负责人指出(chū)，从客(kè)户服务(wù)办理的角度看，大(dà)部(bù)分客户(hù)更(gèng)愿意在产品货架丰富的(de)机构办(bàn)理个人(rén)养老(lǎo)金业务。因此在(zài)服(fú)务体系的基础(chǔ)架构上，风格多(duō)样(yàng)、风险(xiǎn)收(shōu)益多(duō)元的产(chǎn)品货架能够(gòu)带给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品布局的(de)“全面”是个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户(hù)对于金融产品的特(tè)征和(hé)策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投资(zī)目的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做(zuò)好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适的产品”，就成为(wèi)服务(wù)机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的(de)基础上，各家机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像(xiàng)和(hé)客户特(tè)点，为客户提(tí)供切实(shí)可行的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段认可并开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的理由，一是(shì)来自(zì)开户渠(qú)道的(de)多(duō)重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然(rán)是需要在(zài)账户内充分利用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投资(zī)者犯(fàn)难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品的(de)选择已令投资者目不(bù)暇接(jiē)，如何让投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择到(dào)适(shì)合自己的(de)产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的投顾力量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥(yōng)有近(jìn)万名高素质的(de)投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客户(hù)甄选适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规(guī)划和资产配(pèi)置(zhì)，做到客户的(de)‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下(xià)相结合的方式，注(zhù)重交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广个人(rén)养(yǎng)老金业务时曾介绍(shào)，其结(jié)合(hé)个(gè)人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金公(gōng)司(sī)治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量化评价，优选值得(dé)信(xìn)赖的养老金基(jī)金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产品清单，满足养(yǎng)老金客(kè)户个(gè)性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽(suī)然证券公司营业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商(shāng)业银行的(de)优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至(zhì)2022年末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第(dì)三位，市场占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工(gōng)商银行(xíng)。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资者通过其渠道开通个(gè)人养老金账户的(de)情况。

　　产品方面(miàn)，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务开办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业(yè)务的(de)银行中，有22家开设(shè)了资(zī)金(jīn)账户(hù)和(hé)储蓄交(jiāo)易(yì)业务(wù)，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业(yè)务(wù)和理财(cái)交(jiāo)易业务(wù)。

　　与大型商(shāng)业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证券公司个人养老金业(yè)务的(de)规模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发(fā)力个人(rén)养老金业务(wù)，自(zì)有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个(gè)人养老金业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其(qí)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)从引(yǐn)导(dǎo)客(kè)户形(xíng)成科学养老理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户(hù)提供从产(chǎn)品策(cè)略、到产(chǎn)品优选、再到(dào)组合配(pèi)置的(de)全周期专业资(zī)配(pèi)服务(wù)和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于一体的个(gè)人养老金(jīn)投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老(lǎo)金业务的解决(jué)方案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于(yú)对个(gè)人养(yǎng)老金目(mù)标客群的深入研究，将开发大(dà)中型企(qǐ)业作为个人(rén)养老金客户拓展的重点(diǎn)方向(xiàng)，制(zhì)定了“上海深度(dù)、全国广度”的推(tuī)广计(jì)划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方证券协同系统内成员公司开(kāi)展走(zǒu)进企(qǐ)业推(tuī)广个人养老金活动(dòng)，为企业(yè)单(dān)位员工提供个人养老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户前往营(yíng)业厅办理(lǐ)业(yè)务路(lù)上花费的时间(jiān)，提高(gāo)服务(wù)效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了(le)超(chāo)过100场的个(gè)人养老金(jīn)走进企业服务(wù)活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品(pǐn)胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券商(shāng)代(dài)销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个(gè)人养老金制度实施已(yǐ)有半年，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否真正(zhèng)满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已(yǐ)然(rán)成为券商财富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次(cì)金融需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在(zài)业(yè)务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户分类服(fú)务(wù)方(fāng)面，会根据国家政策(cè)选择社保关系(xì)在先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受税优(yōu)且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对(duì)理(lǐ)财有初步(bù)认知的(de)客户进行第一阶(jiē)段的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客(kè)户会随着试(shì)点扩大(dà)和客户画像的(de)覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点关(guān)注企(qǐ)事业单位(wèi)员工，特别是大(dà)中(zhōng)型城市具有一定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业(yè)员工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一(yī)定投资意识和财务(wù)认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退休有一定的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老金是一个增(zēng)量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和专(zhuān)业(yè)投顾(gù)队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解客户(hù)的(de)风险偏(piān)好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风(fēng)险类(lèi)型(xíng)的(de)养老基(jī)金，帮助客(kè)户建立个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司(sī)可(kě)以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客户持续(xù)参与养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资，提升(shēng)客(kè)户养老投资(zī)的获(huò)得(dé)感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)表示，会针(zhēn)对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定个性化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗(sú)易懂的“养老看隔壁(bì)”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息(xī)和(hé)交易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供(gōng)更丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以及养老直(zhí)播服务，做好(hǎo)“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要(yào)有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起(qǐ)构建养老金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面，应(yīng)加大(dà)资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对个人养老(lǎo)金的(de)认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲座(zuò)、在线研讨(tǎo)会和(hé)投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划(huà)，激发客(kè)户(hù)对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品的(de)兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金(jīn)专区，既包(bāo)括产品购(gòu)买、定(dìng)投(tóu)、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强与客户的深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技(jì)和人工(gōng)智能技术，通过数据分析和算法模型，根(gēn)据客户的(de)风险承受能力、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制化(huà)推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪(zōng)和风险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现养老投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人(rén)则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科技”，在大数(shù)据(jù)智能客户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养老诉求的客(kè)户(hù)达成“千人千面”的(de)个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合(hé)，为不同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制(zhì)度实(shí)施已(yǐ)有半年(nián)，产品收益和回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养(yǎng)老目标基金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益(yì)告负。其中，业(yè)绩垫底的一(yī)只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业(yè)绩(jì)表(biǎo)现较好的有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其(qí)后(hòu)的是兴全(quán)安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下超10只养老目(mù)标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老(lǎo)需求(qiú)，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客(kè)户保值增值(zhí)，否则将违(wéi)背(bèi)客户通过投资达到‘养(yǎng)老(lǎo)目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产(chǎn)品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别(bié)更(gèng)侧(cè)重本(běn)金安全(quán)、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但(dàn)同时，每(měi)个类别很难做(zuò)到在保证其(qí)特点达(dá)到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同(tóng)客群情(qíng)况来看，低(dī)波低回撤对于离退休(xiū)时点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个(gè)目的，前(qián)提是有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的评(píng)价(jià)，能较为清(qīng)晰地区分出(chū)产品的(de)“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者(zhě)同策略产品进行综合(hé)评判。如(rú)此，才能真(zhēn)正(zhèng)将好的(de)产品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐给合适的客(kè)户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和(hé)目标日期型两(liǎng)大类，投(tóu)资者可以(yǐ)根据(jù)自(zì)身投资目标和风险承受(shòu)能力(lì)选择(zé)具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好(hǎo)的客户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期(qī)型中的稳(wěn)健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带(dài)给(gěi)客户相对稳健的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不(bù)足，根据(jù)国(guó)际经验(yàn)，如(rú)果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是(shì)一个重要考量。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取用需要(yào)达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几(jǐ)十年(nián)，能够承(chéng)受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追(zhuī)求(qiú)长期投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比(bǐ)例(lì)资(zī)金在(zài)权(quán)益(yì)型资产上，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人(rén)也认为，个人养(yǎng)老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融(róng)属性，需(xū)要关注(zhù)老百姓长期保值增(zēng)值(zhí)的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要实(shí)现长期(qī)资金(jīn)的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金(jīn)融(róng)资产，有(yǒu)助于实现风(fēng)险分散、降低(dī)总体波(bō)动，从而更好地满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)的养老投资目标。

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系推动个人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极(jí)发展的(de)同(tóng)时，与渠(qú)道网点和客户众(zhòng)多的银行等(děng)机(jī)构相比，券(quàn)商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化(huà)的发展，可以说(shuō)是(shì)“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立(lì)销售机(jī)构都可参与到为客(kè)户提供个人养老基金服务，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构(gòu)或者(zhě)每家机(jī)构可以根据自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)，充(chōng)分发挥自身(shēn)优势(shì)，服务好有养老投资需求(qiú)的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增强基础设施建(jiàn)设尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系，能在服务时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单(dān)服务；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)范围，在养老品类上更加(jiā)丰富，除特殊产品外(wài)，增加可(kě)为客户提供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如(rú)养老理财）；三是(shì)明确养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)业务合(hé)规性(xìng)，为不(bù)同的(de)客户提供基(jī)于(yú)客户需求(qiú)和画像(xiàng)的养老规(guī)划方案。”上(shàng)述负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务负(fù)责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资，需(xū)要分(fēn)别在银行端、个税(shuì)端进行(xíng)一系列前序操作步(bù)骤，对于尚不熟(shú)悉业务流(liú)程的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政(zhèng)策对(duì)代销个人养老金产品的(de)管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资(zī)者选择的产(chǎn)品(pǐn)种类较为单(dān)一，难以进(jìn)一步为投(tóu)资者提供更丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多(duō)样化个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)品(pǐn)种(zhǒng)的引入和(hé)研(yán)发上的(de)政策支持，丰富(fù)客户(hù)多(duō)元化的(de)投资选择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得(dé)税退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发现自己的退(tuì)税(shuì)比(bǐ)去(qù)年多了不(bù)少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发(fā)现，是因为去年(nián)底(dǐ)开通了个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)，并入了(le)金。这一消息(xī)大(dà)大刺激了不少本来不想(xiǎng)开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人(rén)养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开立(lì)个(gè)人养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多(duō)万(wàn)人中，仅900多万人(rén)完成(chéng)了(le)资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的(de)收益率远低于预期，是大(dà)多(duō)人不愿(yuàn)意(yì)入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开(kāi)户的原因(yīn)主要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了(le)不少(shǎo)吸引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务人员(yuán)及其(qí)所在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家(jiā)庭养老(lǎo)的全面需(xū)求(qiú)，还需(xū)要结合其(qí)他商业产品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预(yù)防到(dào)退休前的(de)应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来(lái)，个(gè)人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资(zī)冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融(róng)论坛上(shàng)表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两(liǎng)低三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建(jiàn)立账户人数占基(jī)本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建立(lì)账(zhàng)户人数比例低；产品供应(yīng)不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不均衡的问题，国(guó)家(jiā)金融(róng)监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商(shāng)业养老保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试(shì)点业(yè)务(wù)转为(wèi)常态(tài)化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险转为常态化业(yè)务(wù)，参与该项业(yè)务(wù)的险企(qǐ)数量(liàng)将增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个人养老金制度的(de)主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味(wèi)着个人养老金保险产品(pǐn)名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业(yè)养老保险采取“保证+浮(fú)动”的(de)收益(yì)模(mó)式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型两(liǎng)种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的(de)专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健(jiàn)账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个(gè)人养(yǎng)老保险的(de)收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供(gōng)给的同时，多(duō)家金融机构呼吁从产品(pǐn)设计端(duān)解(jiě)决(jué)“开户(hù)热投资冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其(qí)更加突(tū)出的特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群提(tí)供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的(de)收(shōu)入补充来源(yuán)、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群储备失能(néng)养护和医(yī)疗应急(jí)资产、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须(xū)切(qiè)实从客(kè)户需(xū)求出(chū)发；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上述(shù)“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的设(shè)计成果，应(yīng)该更多的(de)让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专(zhuān)业的金融工(gōng)具、做艰难但长期正确(què)的(de)事(shì)。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资本市场具有良(liáng)好增值(zhí)能(néng)力资产的养老产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产(chǎn)管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司作为财(cái)富管理服务提供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需(xū)求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的(de)产品”，上(shàng)述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到(dào)具(jù)体(tǐ)的产品设计(jì)之(zhī)中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参(cān)考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配置(zhì)，或在未(wèi)来可(kě)以考(kǎo)虑增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资(zī)风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可以直(zhí)接(jiē)在开(kāi)户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金(jīn)可能(néng)面临的流动(dòng)性问题(tí)，长城(chéng)人寿保险股份有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质(zhì)押贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决客户对短期(qī)资(zī)金的(de)需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的(de)“安养计划plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中心副总经理鹿(lù)宁(níng)告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职(zhí)群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的长期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个(gè)性化(huà)的养老配置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社会(huì)责任(rèn)，力争为居民提(tí)供持续卓越的(de)养老(lǎo)规划(huà)与满足不同养(yǎng)老需(xū)求的(de)资产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多层级(jí)的养(yǎng)老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券(quàn)还上线了自(zì)研的年金综合评价系统。该(gāi)系统可以通(tōng)过客户提(tí)供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合的(de)评(píng)价结果。此外，也可以利用年(nián)金(jīn)机制间接服(fú)务背后的(de)企业员(yuán)工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券(quàn)基(jī)金研究中心已为部(bù)分省市提供职业年(nián)金的组合(hé)评价与管理咨(zī)询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企业年金组合评(píng)价(jià)等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公(gōng)司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署(shǔ)的年金综合评(píng)价系(xì)统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合(hé)金(jīn)融服务体(tǐ)系均是公司积极响应(yīng)国(guó)家养(yǎng)老发展战略而(ér)推出(chū)的(de)新服务，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金业(yè)务(wù)，目前公(gōng)司已(yǐ)初步建立了个人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌(pái)照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加(jiā)有温度、有态(tài)度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪(xù)浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我(wǒ)们介(jiè)绍之(zhī)前(qián)都(dōu)已(yǐ)有所了(le)解，感觉(jué)这项(xiàng)制度的(de)普及度(dù)和(hé)客户(hù)认识程度(dù)在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是(shì)开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道(dào)如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉(sù)记者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或(huò)者是纸质资(zī)料向客户进行详细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)正式(shì)落地，在(zài)北京(jīng)、上(shàng)海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受度(dù)和业务进展情况如何？从业(yè)人员(yuán)在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记(jì)者实地探(tàn)访上海地区几家(jiā)银行(xíng)网点和券商(shāng)营(yíng)业部(bù)，了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金制度近半(bàn)年(nián)的(de)落(luò)地(dì)情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一(yī)份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社(shè)部(bù)和国家(jiā)社(shè)会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个(gè)人(rén)养老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)岗位的黄宁(níng)（化名(míng)）告诉记者：“很(hěn)多客户都(dōu)对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有很多是打电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了(le)个人咨(zī)询和开(kāi)户外，还(hái)有不少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(jūn)人(rén)等通过企(qǐ)业和单(dān)位组织(zhī)来(lái)了解(jiě)、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身边两(liǎng)位不同(tóng)年(nián)龄段、均已购买个人(rén)养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注(zhù)的问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她(tā)每年(nián)都(dōu)将(jiāng)收入(rù)的(de)一部分拿来(lái)强(qiáng)制储蓄，有了(le)个人养老金制度(dù)后(hòu)，就(jiù)分一部分在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影响她未来(lái)的生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意的(de)就是买个人养老金(jīn)可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休(xiū)后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的(de)想法，黄宁(níng)也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们在日(rì)常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养(yǎng)老金业务的过程中确实会(huì)考(kǎo)虑到(dào)不同年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求(qiú)和(hé)想法(fǎ)，进而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少已经(jīng)了(le)解个(gè)人养老金业务的民(mín)众仍(réng)在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据可知，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户(hù)，但完成资金存(cún)储的(de)只(zhǐ)有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金业(yè)务的开展中感受(shòu)到，一些客户开(kāi)了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果(guǒ)要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个人养(yǎng)老金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益(yì)优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目标(biāo)基金四类产品(pǐn)，即使不(bù)通过个人养(yǎng)老金账户(hù)也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从(cóng)券商从业人员的(de)角度谈到了(le)推广个人养老金(jīn)业务(wù)过程中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个人(rén)养(yǎng)老金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分(fēn)年(nián)轻人向记者直言，对于离(lí)退休(xiū)还较遥远(yuǎn)的群(qún)体来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系