衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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