金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(fǔ)实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案。

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