今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。<中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵/p>

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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