公募基(jī)金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规(guī)模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗(duò)的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商(shāng)业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一(yī)目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增速有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大(dà)，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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