编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整曝(pù)光。首季行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴(zhóu)，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智(zhì)能、机械制造(zào)等多个领域(yù)，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之(zhī)一冯明远，目前在(zài)管的(de)产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在(zài)230亿元(yuán)的(de)水平(píng)线(xiàn)上。从第一季度的(de)调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分赛道(dào)中不(bù)断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树(shù)脂(zhī)板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名(míng)作景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)，足(zú)见其(qí)白(bái)酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合(hé)配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时(shí)中特估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三(sān)年上。

　　该基金的一季报(bào)显示(shì)，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次(cì)序(xù)有所不(bù)同，而(ér)实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看(kàn)另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的(de)银华盛世(shì)最新季报(bào)十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在(zài)上一季(jì)度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现(xiàn)得(dé)淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台依(yī)然(rán)是他(tā)的最爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次(cì)，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司(sī)主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第(dì)三方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商(shāng)，金域医学近日率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲(jiǎ)基(jī)化检测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛(sài)道(dào)细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链(liàn)上游的(de)施成外，本(běn)周一众新能(néng)源高手中(zh王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ōng)的(de)顶流冯(féng)明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目(mù)前他所(suǒ)管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是(shì)代表(biǎo)作(zuò)新能源(yuán)产业(yè)股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱克(kè)的主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进重仓的(de)三只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的(de)就(jiù)是非(fēi)传(chuán)统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期(qī)发布(bù)的(de)年度业绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的(de)全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一(yī)家高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则(zé)是在新能源(yuán)大(dà)潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早在(zài)去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链(liàn)中股票依(yī)然为(wèi)上季的7只，它们分别(bié)是(shì)宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初(chū)至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高速增长，而经过市场(chǎng)的(de)调(diào)整，我们看(kàn)到行(xíng)业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在(zài)当前市值(zhí)的(de)投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终局如大部分制造业一(yī)样(yàng)是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不(bù)少公司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一(yī)季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和(hé)一(yī)季(jì)报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留(liú)小数两位(wèi)来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基(jī)金的(de)持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比(bǐ)较优势的高(gāo)端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国(guó)移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜相对较多的基(jī)金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所(suǒ)管理的(de)8只基金中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余7只基(jī)金(jīn)均实现(xiàn)了正收益，特(tè)别是兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季报和今年(nián)一(yī)季度可(kě)以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而(ér)新调进来(lái)的(de)中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典(diǎn)型代(dài)表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中(zhōng)字头公司达到(dào)了四家。而(ér)从相关标的的(de)年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特(tè)，最新该股年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其投(tóu)资风(fēng)格(gé)同(tóng)为公募中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的(de)景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低(dī)估(gū)值类股(gǔ)票的(de)痕(hén)迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无(wú)可(kě)当季(jì)加仓中国移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国电信(xìn)却(què)退出(chū)了(le)前一季的前十。同时他(tā)加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不(bù)远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基(jī)本上是(shì)基(jī)于(yú)美股映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材(cái)，对于(yú)这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状元，目前其(qí)担任基(jī)金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是(shì)核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了(le)四个席(xí)位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提(tí)拔(bá)为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市(shì)场，特别(bié)是前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低(dī)估(gū)的(de)多(duō)行业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑巍(wēi)山(shān)今年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银(yín)河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成名(míng)作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基(jī)金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和美(měi)生(shēng)活还有较强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为(wèi)例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内(nèi)最(zuì)新的(de)涨幅全部(bù)超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是(shì)第一季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出的(de)标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严(yán)格(gé)执行基金(jīn)合同(tóng)的配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信(xìn)息技(jì)术等(děng)的(de)概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经济(jì)和(hé)新的信(xìn)息(xī)技(jì)术应用展开投资(zī)。二季(jì)度，将会继续(xù)围绕(rào)信(xìn)息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人(rén)物同期成名的还(hái)有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示，年(nián)内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还(hái)是他的成(chéng)名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季(jì)度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的(de)八个席(xí)位全部更换。从(cóng)最新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型(xíng)时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量(liàng)增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅(fú)超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对(duì)于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来(lái)看，这些相对低(dī)调(diào)的领域也开始越发受到明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)们(men)的追捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年(nián)半的(de)老将(jiāng)善(shàn)战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过(guò)180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没(méi)有单一标的持仓比例超限后(hòu)，这一季(jì)度头三大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的(de)第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在(zài)季报中就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“本(běn)季度(dù)增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的(de)配(pèi)置。目前(qián)组(zǔ)合(hé)配置偏向(xiàng)周期(qī)价值(zhí)，同时保持(chí)了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装(zhuāng)备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石(shí)重装(zhuāng)年报(bào)的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战(zhàn)高端制造板块闻(wén)名，目(mù)前他在公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到(dào)了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的(de)数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华(huá)测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的大范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好(hǎo)的原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子会有(yǒu)一(yī)个触底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能(néng)对收(shōu)入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不(bù)可(kě)忽视的一(yī)环(huán)就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安(ān)全混合为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十大(dà)重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代(dài)了上一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思路(lù)在(zài)他(tā)管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市场基金(jīn)中都体现得颇(pǒ)为(wèi)明(míng)显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部(bù)超(chāo)导替代(dài)了前(qián)者中的(de)钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的航天导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产