本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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