本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chu你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名àng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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