本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhō耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些ng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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