中国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.5我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子5亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营(yíng)业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其(qí)证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)将定位于“中国(guó)高端财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金(jīn)融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持(chí)续(xù)推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划方面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本(běn)为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年来(lái)中国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来(lái)华(huá)展业便利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既(jì)带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速(sù)演变。

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