总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(l尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系iáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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