个人(ré非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读n)养老金业(yè)务试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始(shǐ)进入为期(qī)一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和(hé)地区(qū)进行推(tuī)进。据人(rén)力资源和社会保障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数(shù)量达(dá)到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销主渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借其(qí)与权(quán)益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售方面已有(yǒu)多方实践。时值个人养老金(jīn)业(yè)务试点推行半年之际，中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者深入多(duō)家券商(shāng)，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)正在获得更多(duō)证(zhèng)券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名录(lù)中个人养老金基金数(shù)量增加至(zhì)143只，券商数(shù)量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券、安信(xìn)证券及中信证(zhèng)券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主(zhǔ)要的代销方之一，证券公司在个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)的铺开(kāi)和推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也(yě)成为大型券商(shāng)们财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的(de)重(zhòng)要抓(zhuā)手。通(tōng)过(guò)精心布局产品(pǐn)及渠道，与(yǔ)基(jī)金(jīn)投顾服务(wù)结合，试点券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要(yào)精

　　投顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银(yín)行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个人养老金产(chǎn)品名录(lù)显示，当前上线个人养老金(jīn)产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金(jīn)类(lèi)产品、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明(míng)显限制，仅(jǐn)部分(fēn)具备(bèi)保险兼业代(dài)理牌(pái)照的证券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表示，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批(pī)个(gè)人养老金基金销(xiāo)售资格(gé)，完(wán)成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基金(jīn)产品的上线(xiàn)，基本(běn)实现个人养老金(jīn)公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金业务(wù)负责人向中国基金报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建(jiàn)投已引进(jìn)华夏基金等发行养老基(jī)金(jīn)管理人(rén)的(de)137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本(běn)实现(xiàn)了养老公募(mù)基(jī)金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责人指出，从客户服务办理的(de)角(jiǎo)度看，大部分客户更(gèng)愿意在产品货(huò)架丰富的机构办(bàn)理(lǐ)个人养老金业务。因此在服务体系的基础架(jià)构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险收益多元(yuán)的产品(pǐn)货架能够带给客(kè)户更(gèng)好的(de)服务办(bàn)理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户(hù)投资选(xuǎn)择的(de)角度讲(jiǎng)，大部(bù)分(fēn)客户对(duì)于金融(róng)产品的特征和策(cè)略的认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资(zī)目的的(de)认知较为(wèi)模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)”、协(xié)助客户筛选“合(hé)适的(de)产品”，就(jiù)成(chéng)为(wèi)服务机(jī)构的“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人(rén)养老金可投(tóu)资的产品类型(xíng)的基(jī)础上(shàng)，各家(jiā)机构需要(yào)深入、充分(fēn)、严谨地(dì)研(yán)究每类产品的特性；结合存(cún)量客户的个性化画像和客(kè)户特点(diǎn)，为客户(hù)提供切实可行的产品评估体系和(hé)养(yǎng)老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者来说，当(dāng)前阶段认(rèn)可(kě)并开通个人养老金账户(hù)的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动员，二是(shì)个人养老金带(dài)来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的(de)是(shì)，虽然开户数量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理想。

　　由于个人养(yǎng)老(lǎo)金退(tuì)休后才能取出，这(zhè)每年(nián)12000元(yuán)自然是需要(yào)在账(zhàng)户(hù)内(nèi)充分利用长期投资，但(dàn)如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投(tóu)资者目不暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择到适(shì)合(hé)自己的产品，证券公司的(de)投顾力量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建(jiàn)投采取线(xiàn)上线(xiàn)下相结合的(de)方式(shì)，注重交流和体验，为客户提供有温度的(de)专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金(jīn)业(yè)务时曾介绍(shào)，其结合(hé)个(gè)人养老金基金特点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量化(huà)评价，优选值得信(xìn)赖(lài)的(de)养(yǎng)老金(jīn)基金；选出“综合(hé)优(yōu)选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的(de)是(shì)，虽然证券公司(sī)营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大(dà)型商业银(yín)行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布(bù)会(huì)上，该行(xíng)高管透(tòu)露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于(yú)建设银行和(hé)工商(shāng)银行。相比之下(xià)，鲜有(yǒu)券(quàn)商(shāng)愿意公布投资者通过(guò)其渠道(dào)开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公(gōng)共服(fú)务平台上仅可(kě)查(chá)询商业银(yín)行(xíng)个人养(yǎng)老金(jīn)业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同(tóng)时开展了基金交易(yì)业(yè)务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网(wǎng)点(diǎn)数量难(nán)以比拼(pīn)，但券(quàn)商(shāng)发力(lì)个(gè)人养老金业(yè)务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券(quàn)商在推(tuī)广个(gè)人养老金业(yè)务时(shí)，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客户形成科学(xué)养老(lǎo)理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的(de)全周期专业资配(pèi)服务和(hé)一站式的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证券亦(yì)推(tuī)出(chū)个人养老金投资(zī)一站式(shì)解决方案“信养计(jì)划(huà)”，为客(kè)户(hù)提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服(fú)务陪伴于一(yī)体的个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方(fāng)位服务投资者(zhě)外(wài)，“走出去(qù)”也是部(bù)分券商开拓个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的解决(jué)方案。东方(fāng)证券副(fù)总裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍，东(dōng)方证券基(jī)于(yú)对个(gè)人养老金目标客群的深入研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的(de)重点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而(ér)言，东方证(zhèng)券协同系统内成员公司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广个人养(yǎng)老金活(huó)动，为企(qǐ)业单位员工提供个(gè)人养老金上(shàng)门服务，免去(qù)客户前往营(yíng)业(yè)厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展业(yè)初(chū)期组织了超过100场的个人养老金(jīn)走进企业(yè)服(fú)务活动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试(shì)点半年(nián)

　　持(chí)有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基(jī)金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代(dài)销个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个人(rén)养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)。如今(jīn)，个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤(chè)情(qíng)况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求等(děng)问(wèn)题，持(chí)续(xù)成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，投资者(zhě)更希(xī)望(wàng)能(néng)实(shí)现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是(shì)个人(rén)养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产(chǎn)品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务已(yǐ)然成为券(quàn)商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完(wán)善客户服(fú)务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质量发展，券商在业(yè)务(wù)内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券(quàn)商业内(nèi)人士(shì)表示，在客户分类服务方(fāng)面(miàn)，会根据(jù)国(guó)家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的(de)重(zhòng)点服(fú)务，对(duì)其他客户会(huì)随着试点扩大和客户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可重点关注(zhù)企事业单位员(yuán)工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经(jīng)营规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税(shuì)抵扣的优(yōu)势，具备一定投资意(yì)识和财(cái)务(wù)认知；这类人群(qún)对(duì)未来退休有一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金(jīn)是一个增量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言，针(zhēn)对(duì)潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司可以通过投研优(yōu)势和专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老(lǎo)投资(zī)场景，跟踪了解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极(jí)等不同风(fēng)险类(lèi)型的养老基金，帮助(zhù)客户(hù)建立个(gè)人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问(wèn)服务，帮(bāng)助客(kè)户(hù)有效应(yīng)对投资组合净值的波动，引导客户持续(xù)参与养老(lǎo)金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人(rén)表示(shì)，会针对不同(tóng)风险承受能力(lì)、不(bù)同年(nián)龄结构和不(bù)同资金(jīn)体量制定个性化养老(lǎo)策(cè)略。比如对(duì)每年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养老金，为居(jū)民(mín)（无需开户）提供符合(hé)监管(guǎn)部(bù)门要求的(de)金融机构和金融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等(děng)信(xìn)息和交易服务；对(duì)1.2万之外(wài)的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老计算器(qì)、个性化的补充养老解决(jué)方(fāng)案、定期的(de)养老方案跟踪报告(gào)以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养(yǎng)老金第三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投(tóu)教(jiào)方面(miàn)，应加大资源投入(rù)，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提(tí)高(gāo)客户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的方式(shì)触达企业和(hé)客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助(zhù)客(kè)户了解个(gè)人(rén)养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产(chǎn)品的(de)兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内(nèi)容丰富的(de)一站(zhàn)式个人养老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产(chǎn)品购买、定投、持仓查(chá)询等(děng)基础功能，提(tí)供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实(shí)用(yòng)养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工智能(néng)技(jì)术，通过数据(jù)分析和(hé)算法(fǎ)模型，根据客户的(de)风险承受(shòu)能(néng)力(lì)、资产状况和(hé)目标退休年(nián)限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老(lǎo)金产品(pǐn)组合，并提供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和(hé)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投(tóu)资(zī)保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智能客户分(fēn)析系统的基(jī)础上，可(kě)以针(zhēn)对不同养老诉求的客(kè)户达成“千人(rén)千面(miàn)”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读上与(yǔ)线(xiàn)下结(jié)合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶(jiē)段的客(kè)户提(tí)供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收益和(hé)回撤率大(dà)不(bù)大？产品能不(bù)能(néng)满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题(tí)都是投资(zī)者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收(shōu)益水平(píng)并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，近(jìn)七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老目(mù)标基(jī)金自成(chéng)立以来(lái)回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健养老(lǎo)一年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富(fù)国(guó)、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了(le)满足养老需求，投资者更(gèng)希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益(yì)特(tè)点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安(ān)全、有的类别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很(hěn)难做到(dào)在保证(zhèng)其特(tè)点达到的(de)同时(shí)又规避掉该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况(kuàng)来(lái)看，低(dī)波(bō)低回(huí)撤(chè)对于(yú)离退(tuì)休时(shí)点较(jiào)近的投(tóu)资者比较合适(shì)，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉(lā)长周期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产品评(píng)价(jià)体系(xì)，通过该体系的(de)评价(jià)，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性(xìng)价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品(pǐn)进(jìn)行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适(shì)的产品推荐给合适(shì)的客户(hù)群体。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基金分为目标风险型和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标(biāo)和风险(xiǎn)承受能(néng)力选择具(jù)体的产品。比如低风险偏(piān)好的(de)客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控(kòng)制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的(de)收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养(yǎng)老(lǎo)金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据国际经(jīng)验，如果退(tuì)休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即(jí)可维持退(tuì)休前(qián)的生活水平，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人(rén)养老金(jīn)取用需要(yào)达到(dào)年龄(líng)等(děng)条件，投(tóu)资(zī)资金具有长期性，可以达(dá)到几十(shí)年，能够承(chéng)受一定的(de)短期波动，对于追求长期投(tóu)资收益(yì)的(de)客户，可以配置一定高(gāo)比例资金在(zài)权(quán)益型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目(mù)标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的(de)普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求(qiú)。站在资产角度(dù)，想要实现长期(qī)资金的(de)稳(wěn)健投资回(huí)报(bào)，资(zī)产(chǎn)配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投资不(bù)同品种、不(bù)同收益特征、低(dī)相关性的(de)金(jīn)融资产，有(yǒu)助于实现风(fēng)险分散、降低总体波(bō)动，从而(ér)更好地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与到为客户提供个人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构优(yōu)势互补，严格意(yì)义上(shàng)说是竞(jìng)合(hé)而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根据自己的资(zī)源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自(zì)身优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是(shì)增强(qiáng)基(jī)础设施建(jiàn)设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售(shòu)范(fàn)围，在养老(lǎo)品类上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划业务合规性，为不(bù)同(tóng)的(de)客户(hù)提供基(jī)于客户需求和画像的(de)养老规划方案(àn)。”上(shàng)述负责人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想在券(quàn)商(shāng)端参与个(gè)人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于(yú)尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太(tài)友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的管理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者(zhě)提供更(gèng)丰富的个(gè)人养老金配置方案(àn)。未来期待(dài)能够从政策(cè)端进(jìn)一步简化投资(zī)者(zhě)的办理流(liú)程，提升客户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化个(gè)人养老金品种的(de)引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客户多(duō)元化的投资(zī)选(xuǎn)择。”该负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税(shuì)的开(kāi)始(shǐ)，不(bù)少(shǎo)人发现(xiàn)自(zì)己的退税比去年多了(le)不少(shǎo)，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去(qù)年(nián)底开通了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，并(bìng)入了金。这一消息大大(dà)刺(cì)激了不少本(běn)来不想(xiǎng)开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时(shí)间里(lǐ)，增加(jiā)了(le)500万(wàn)户，开户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金(jīn)账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不(bù)少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题？银河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既需要(yào)了解客户的经济(jì)状况、风(fēng)险偏好和(hé)养(yǎng)老规划，也需(xū)要业务人员及(jí)其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专业且综(zōng)合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭养老的(de)全(quán)面需求，还需要结合其他商业(yè)产品等(děng)综合考虑；大(dà)多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个(gè)人养老金产品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办(bàn)的2023清华五道口全球(qiú)金融论坛上表示，目前个人(rén)养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占基本(běn)养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问题，国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管(guǎn)理总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进(jìn)专属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试(shì)点业务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化业(yè)务，参(cān)与该项业务(wù)的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少(shǎo)。此外(wài)，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度(dù)的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品名单也将扩容。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商业养老保险产品2022年(nián)结算(suàn)利(lì)率(lǜ)，稳健账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供(gōng)给(gěi)的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投(tóu)资(zī)风险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括为退休(xiū)人群提(tí)供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的(de)收入补充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护和医(yī)疗应急(jí)资(zī)产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须(xū)切实从(cóng)客户(hù)需求出发(fā)；养老金融产品(pǐn)的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民(mín)、普惠(huì)百姓，运用好专业的(de)金融工(gōng)具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的(de)养老(lǎo)产品取决(jué)于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力和资产(chǎn)管(guǎn)理能力(lì)。“证券公司(sī)作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望能参与(yǔ)到(dào)具体(tǐ)的产(chǎn)品设计之中(zhōng)。其(qí)个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来除(chú)了股、债(zhài)配置，或(huò)在未来可(kě)以考(kǎo)虑增加底层可(kě)投标的类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空(kōng)账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接(jiē)在(zài)开户的时候做(zuò)投资选择。这(zhè)样在(zài)开户的时候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人养老(lǎo)金可(kě)能面临(lín)的流动(dòng)性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可以通过(guò)“保(bǎo)单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融(róng)工(gōng)具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人(rén)补(bǔ)充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还发(fā)力个人(rén)养老金(jīn)账户以外(wài)的个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿(lù)宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银河证券已根据(jù)在(zài)职群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健(jiàn)性、安(ān)全性等特点，已退休人(rén)群(qún)养老需(xū)求的(de)流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化、个性化(huà)的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积(jī)极(jí)履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足(zú)不同养老需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入(rù)更丰(fēng)富的养(yǎng)老型年金、增额(é)终身寿等(děng)不同品类产品，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资产(chǎn)和保障性(xìng)资(zī)产，满(mǎn)足客(kè)户多(duō)样化、多(duō)层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大(dà)支柱(zhù)养老金业务中的企业(yè)年(nián)金业(yè)务，银河证券还(hái)上线了自研的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股(gǔ)市债(zhài)市数(shù)据，展示(shì)客(kè)户(hù)委托年(nián)金(jīn)组合的(de)评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务(wù)背(bèi)后(hòu)的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为(wèi)部分省市提供职业年金(jīn)的组合评价与管(guǎn)理咨询(xún)服(fú)务，也计划结合机构条线(xiàn)业务规(guī)划为央(yāng)企(qǐ)与国企(qǐ)提(tí)供企业(yè)年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开发(fā)建(jiàn)设部(bù)署的(de)年金综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养(yǎng)老属性的(de)综(zōng)合金融服务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱(zhù)养老金(jīn)业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建(jiàn)立了个(gè)人养老金及个人(rén)养老金融服(fú)务体系，充分利(lì)用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人(rén)在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度(dù)和(hé)客户认识程度在不(bù)断提(tí)升。”某(mǒu)大型(xíng)银行(xíng)的(de)客户经理林(lín)漪（化名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为(wèi)不(bù)知道如何(hé)选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况下(xià)我们(men)就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启(qǐ)动(dòng)实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度落地(dì)已经过去半年，民众接(jiē)受度和(hé)业(yè)务进展情况如何(hé)？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家(jiā)银行网点和券商营业部，了(le)解个人养老金制(zhì)度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年(nián)人(rén)更在意退休(xiū)后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部和国(guó)家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据可(kě)知，个人养老金制(zhì)度经过(guò)半年时间(jiān)的发(fā)展，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务热情高涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人等通过企业和(hé)单(dān)位组织来了解(jiě)、参与(yǔ)个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年(nián)龄段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所关(guān)注的问题“焦点(diǎn)”的确(què)有所不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从(cóng)工作以(yǐ)来，她(tā)每(měi)年都将收(shōu)入的(de)一部(bù)分拿(ná)来(lái)强(qiáng)制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使(shǐ)存(cún)长期也(yě)不会影响她(tā)未来的生活(huó)质量，并且(qiě)放进个(gè)人养老(lǎo)金账户是在基本养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就(jiù)是买个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可以享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑到退(tuì)休后(hòu)的(de)生活质(zhì)量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他们在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的(de)过程中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄(líng)群(qún)体(tǐ)的不同(tóng)需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后(hòu)多一份保(bǎo)障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的(de)同时(shí)，还(hái)有不少已经(jīng)了解个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)民众仍(réng)在“观(guān)望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知(zhī)，截(jié)至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的(de)开展中感受到，一些客户开了户但没存(cún)储的主(zhǔ)要顾虑是(shì)锁(suǒ)定时间(jiān)太长，担心之后如果要大笔用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为在(zài)个人(rén)养老金产品(pǐn)并非专门设计且收益优势不明(míng)显，目前(qián)个(gè)人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理财、养老(lǎo)保险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直(zhí)接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券商从业人员的角度谈到了推广个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商(shāng)端(duān)个人(rén)养老金(jīn)只支持代(dài)销(xiāo)公募基(jī)金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商(shāng)业养老保险，有些客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的(de)产品，纯(chún)公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部分(fēn)年(nián)轻人向(xiàng)记(jì)者直言，对于离退(tuì)休还较(jiào)遥(yáo)远的群体来说，养老(lǎo)需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济(jì)状况才是更重(zhòng)要的。

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