华尔街真是风云(yún)诡宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ack宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗man）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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