钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而(ér)后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的(de)产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完(wán)成突破以(yǐ)及(jí)锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业(yè)、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)也往往在(zài)公告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如(rú)何发(fā)布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来(lái)规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微(wēi)消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自(zì)有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年(nián)后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干快(kuài)上后产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车(chē)领域(yù)实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公告(gào)与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名(míng)两轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比(bǐ)例(lì)的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子(zi)电池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电(diàn)池成本(běn)基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月9日(rì)的(de)调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗