本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(l都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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