财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)美国总统奥巴马几岁内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利(l美国总统奥巴马几岁ì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián美国总统奥巴马几岁)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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