海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商(shāng)和(hé)保(bǎo)险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国(guó)产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高增速，其中write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度(dù)高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提(tí)升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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